Commentaire:
La notion de base monétaire a été lancée par les monétaristes (Milton Friedman essentiellement) pour qui l'inflation provient de l'essor du crédit. En contraignant les banques à avoir une «base monétaire à 100%», c'est-à-dire à ne faire crédit qu'en fonction des avoirs détenus par chaque banque, ils renouaient au fond avec le Currency Principlequi avait prévalu au cours de la première moitié du XIXesiècle. Toutefois, alors qu'à cette époque la «base monétaire» était constituée d'or, pour les monétaristes actuels, elle doit être constituée de la monnaie émise par la banque centrale, laquelle deviendrait donc la seule à disposer du pouvoir de création monétaire.